国产GPU（图形处置器）公司沐曦集成电路（上海）股份有限公司（沐曦股份，688802.SH）行将登陆科创板。

11月27日，沐曦股份发布刊行安排及初步询价公告，公司初度公开辟行股票并在科创板上市央求已获注册。本次拟公开辟行股票4010万股，占刊行后总股本的10.02%。初步询价日历为12月2日，网下、网上申购日为12月5日，保荐机构为华泰聚会证券。

招股意向书炫耀，沐曦股份这次IPO拟召募资金39.04亿元，关系资金拟用于投资新式高性能通用GPU研发及产业化现象（C600与C700）、新一代东说念主工智能推理GPU研发及产业化现象、面上前沿领域及新兴运用场景的高性能GPU本领研发现象。

若刊行告成，沐曦股份将有望紧跟摩尔线程，成为第二家登陆A股的国产GPU公司。

科创板“国产GPU第二股”

沐曦股份设立于2020年9月，奋力于自主研发高性能GPU芯片及打算平台。公司中枢团队领有十余年高性能GPU研发及量产教授，创举东说念主陈维良曾任AMD民众GPU SoC想象总监；硬件首席架构师彭莉是AMD民众首位华东说念主女科学家（Fellow），曾任AMD首席架构师；软件首席架构师杨建是AMD大中华地区第一位科学家（Fellow），历任AMD、海念念等公司首席架构师。

在股权结构上，CEO陈维良平直、转折握股22.94%，为沐曦实控东说念主。值得详实的是，沐曦股份死后集结了浩荡明星成本。除“国度队”中国国有企业结构更正基金（下文简称：国调基金）握股1.96%外，闻名投资东说念主葛卫东偏激限度的暗昧投资共计握股7.48%，红杉成本、经纬创投、和利成本等一线机构均在股东之列。

此前多轮融资推高了公司的一级市集估值。在2025年2月的增资中，葛卫东等投资者入股价钱对应公司投后估值已达210.71亿元。

总体来看，受益于AI大模子爆发带来的算力需求激增及国产替代红利，沐曦股份比年营收兑现逾越式增长。招股书炫耀，2022年至2024年，公司营业收入差异为42.64万元、5302.12万元、7.43亿元，年复合增长率高达4074.52%。2025年一季度，公司营收达3.20亿元。公司展望2025年全年兑现营业收入15亿元至19.8亿元，同比增长101.86%至166.46%。

但是，由于GPU行业属于典型的成本与本领双密集型领域，腾贵插阁下，沐曦股份仍处于蚀本状态。2022年至2024年，沐曦股份归母净利润差异为-7.77亿元、-8.71亿元、-14.09亿元。扫尾2025年3月末，公司并吞报表累计未分派利润为-10.48亿元。

沐曦股份在招股书中坦言，展望初度公开辟行股票并上市后，账面累计未弥补蚀本将握续存在，导致一定时间内无法向股东进行现款分成。阐述测算，公司达到盈亏均衡点的预期时分最早为2026年。

阐述止境公告，沐曦股份上市时如仍未盈利，将自上市之日起纳入科创板“科创成长层”。6月18日，证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上晓喻，竖立科创板科创成长层，重启未盈利企业适用科创板第五套圭表上市，并扩大适用圭表至更多前沿科技领域。

沐曦股份当今已量产的居品线秘密东说念主工智能考验、推理及通用打算等场景。其中，用于智算推理的曦念念N系列GPU于2023年4月量产；中枢居品曦云C系列训推一体GPU于2024年2月负责量产。其中，C500是当今出货的主力居品。沐曦股份在招股书中称，下一代训推一体C600芯片将因循FP8精度考验，并将存储升级为HBM3e。

从收入结构看，训推一体GPU板卡已成为公司事迹增长的皆备主力。2024年，该系列居品销售收入达5.12亿元，占主营业务收入的68.99%；加上GPU做事器收入，共计占比高达97.28%。扫尾申诉期末，公司GPU居品累计销量零散25000颗。

在市集竞争方面，民众GPU市集长久呈现寡头把持方式，英伟达和AMD占据绝大部分份额。阐述Bernstein Research测算，2024年沐曦股份在中国AI芯片市集中的份额约为1%。

分析东说念主士指出，诚然国产GPU赛说念在“算力即国力”的布景下备受追捧，但濒临英伟达等巨头的本领壁垒，以及国内华为海念念、初创AI芯片企业等厂商强力竞争，加之尚未盈利的财务状态，沐曦股份上市后仍需在本领迭代速率和生意化智商上接收市集考验。

国产GPU公司上市竞速

除了沐曦股份，多家国产GPU创业公司处在上市程度中。

与沐曦股份同日IPO获受理的摩尔线程，已最初于11月24日开动申购，被市集视为“国产GPU第一股”。阐述刊行公告，摩尔线程本次刊行后总股本为4.7亿股，刊行价定为114.28元/股，对应上市时总市值将高达537亿元。这一刊行价不仅创下本年以来科创板新股之最，其80亿元的募资畛域也仅次于7月登陆主板的华电新能的181.71亿元，成为年内科创板最大IPO。

紧随后来的是腾讯重仓押注的燧原科技。这家由前AMD民众副总裁赵立东与芯片研发负责东说念见解亚林联手创立的企业，近期上市程度出现新动向。据证监会官网2025年11月1日败露，燧原科技已重新进行上市招引备案，招引机构由此前的中金公司变更为中信证券。行动国内较早聚焦AI云表算力居品的企业，燧原科技已完成多轮大额融资，腾讯勾通多轮领投，使其成为BAT在国产AI芯片领域布局的攻击棋子。市集无数以为，这次更换保荐券商是公司为应答市集环境变化、加快鼓舞科创板上市程度而作出的策略性更正。

另一家明星独角兽壁仞科技则遴荐了一条不同的成本旅途。由前商汤科技总裁张文创立的壁仞科技，设立之初便以刷新半导体领域融资速率记载着名，主要对标英伟达高端GPU居品。8月17日，参投方深圳市山天闪耀财产投资有限公司流露，壁仞科技已向港交所递交上市央求。据悉，本年6月壁仞科技刚完成一轮总数达15亿元的融资，由广东和上海国资布景机构领投，投后估值达到140亿元。跟着其大算力芯片在部分智算中心的落地运用，壁仞科技正试图通过香港成本市集寻求新的解围。

此外，领有兆芯生态布景的GPU初创企业格兰菲，以及专注于视频处置与AI打算交融的瀚博半导体，也均处于上市招引期，正阐述本人业务脾气寻找各异化的上市旅途。

其中，瀚博半导体相似遴荐中信证券行动招引机构。据中信证券10月14日败露的最新招引职责透露申诉，瀚博半导体于2025年7月11日签署招引公约，并于7月18日负责进入招引期。申诉炫耀，在2025年7月至9月的第一期招引职责中，瀚博半导体完成了一轮新的融资，部分股东进行了股份转让，股权结构得回进一圭表整。不外，申诉中还称，行动IPO准备的要津一环，瀚博半导体的募投现象决策当今尚未最终笃定，招引机构正协助其结合行业趋势及新质坐蓐力条件进行有策动。

格兰菲则已于本年2月负责开动A股上市招引。格兰菲总部位于上海张江开yun体育app网页版登录入口，为2020老迈牌国产CPU企业上海兆芯将本人GPU业务切分独处后训导。公开信息炫耀，格兰菲当今无控股股东，第一大股东为兆芯，握股比例约27.44%，其他股东包括云锋基金、君联成本、信熹成本等闻名机构。值得一提的是，云锋基金为阿里巴巴关联公司。